Новости

Jul 21, 2023

Стоимость фрахта подогревает инфляцию. Могут ли они ослабить это сейчас?

В этом сезоне компании гораздо реже упоминают стоимость фрахта

В этом сезоне конференц-звонков компании упоминают расходы на транспортировку гораздо реже, чем год назад, и когда они обсуждали их, разговор вращался вокруг чувства облегчения. Это хороший знак для ослабления инфляции.

Легко понять, почему. По данным Drewry Shipping Consultants, цена на доставку морского контейнера по стандартному маршруту Шанхай-Лос-Анджелес упала до $4252 с рекордных $12424 почти ровно год назад. По данным KeyBanc Capital Markets, тарифы на спотовые грузовые перевозки, не включая топливные сборы, в третьем квартале упали на 30% по сравнению с периодом годом ранее. Транспортные компании добавляют дополнительные сборы, чтобы покрыть рост стоимости топлива, а это означает, что счета за перевозку грузоотправителей падают вместе со снижением цен на дизельное топливо. Согласно еженедельным данным Управления энергетической информации, цены на дизельное топливо в США упали до 4,96 долларов за галлон 19 сентября с рекордных 5,78 долларов 27 июня.

Резкое снижение транспортных расходов должно послужить прочным якорем для инфляционных ожиданий. Эти транспортные расходы, скорее всего, еще больше снизятся, поскольку потребительский спрос замедлится в ответ на самое большое повышение процентных ставок Федеральной резервной системы с 1980-х годов. Эта относительная слабость рынка грузовых перевозок усиливает аргументы тех, кто видит большую опасность в чрезмерной реакции ФРС на инфляцию, чем в недостаточной реакции.

Что касается спроса, ежемесячный импорт достиг рекордного уровня в 351 миллиард долларов в марте и снизился до 330 миллиардов долларов в июле. Хотя импорт все еще намного превышает допандемический уровень, беспрецедентные стимулы Covid-19 проходят через систему, и потребители становятся гораздо более осторожными в связи с тем, что спекуляции о рецессии возникают все чаще. Главный исполнительный директор корпорации FedEx заявил 15 сентября, что предвидит надвигающуюся глобальную рецессию, и на следующий день рынки упали.

Рост транспортных расходов начался, когда основные предприятия вновь открылись после первоначальной остановки экономики в марте 2020 года, чтобы замедлить распространение Covid. Повышение тарифов на доставку, которое позже переросло в резкий скачок, было одновременно симптомом и в значительной степени способствовало росту цен. Уровень инфляции начал заметно повышаться в апреле 2021 года, всего через несколько месяцев после того, как в карманы людей начала поступать вторая волна беспрецедентных государственных выплат.

В это же время в прошлом году ритейлер American Eagle Outfitters Inc. предупредил о «сильных нарушениях» цепочек поставок и «более высоких транспортных расходах в нашей отрасли». Компании добивались повышения цен, чтобы компенсировать беспрецедентный рост транспортных расходов.

Сейчас дискуссия вокруг грузовых перевозок, когда она поднимается, имеет другой тон.

«Задержки в доставке и узкие места уменьшаются, время транзита сокращается, а стоимость грузовых перевозок, хотя и по-прежнему высока по сравнению с допандемической историей, существенно снизилась по сравнению с максимумами, достигнутыми в прошлом году», — заявил Майкл Ремпелл, главный операционный директор American Eagle, в своем отчете. 7 сентября конференция.

В прошлом году компания Dick's Sporting Goods Inc. добилась повышения цен и отказалась от рекламных акций, чтобы компенсировать скачок стоимости доставки. Спрос рос, цены на топливо росли, и компании изо всех сил пытались уговорить работников, многие из которых все еще имели деньги, вернуться на ключевые рабочие места, такие как складирование и грузоперевозки. Это давление полностью ослабло, сказал финансовый директор Dick Навдип Гупта во время презентации на конференции аналитиков 7 сентября.

«Итак, если мы посмотрим на инфляцию, то две вещи, о которых мы говорили — топливо и стоимость перевозки — снизились за последние, скажем так, 90 дней», — сказал Гупта. «Так что, если эта траектория сохранится, может возникнуть противоположное давление, которое окажет на стоимость самих товаров». Это было бы хорошей новостью для ФРС, которая с марта повысила свою целевую ставку на 200 базисных пунктов до 2,5%. Более высокая стоимость капитала уже снижает потребительские покупки автомобилей и домов, что также снижает спрос на транспорт. Индекс тоннажа грузовых автомобилей Американской ассоциации грузоперевозчиков показывает неоднозначные результаты, прибавив в августе 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем после падения на 1,5% в июле всего второй раз за последние 12 месяцев. Индекс, который измеряет менее волатильные контрактные грузоперевозки, все еще рос по сравнению с прошлым годом как в августе, так и в июле. По данным KeyBanc, спотовая ставка на грузовые перевозки галантереи упала до $1,61 за милю с $2,47 год назад.