Новости

Jul 06, 2023

Бесплатные деньги превратили мозги в кашу, теперь некоторые банки терпят крах

Много разговоров о том, что Федеральная резервная система сломала банки своей ставкой.

Ходят много разговоров о том, что Федеральная резервная система сломала банки своим повышением ставок и количественным ужесточением, и что ФРС убила банк Кремниевой долины и т. д. и т. п.

Но ФРС ничего не нарушила своими повышениями ставок и QT, за исключением консенсусной галлюцинации, как я это называю, в эпоху свободных денег.

Что действительно сломало банк Кремниевой долины, так это отказ ФРС регулировать его должным образом. ФРС является доминирующим банковским регулятором. И он просто позволил банку делать свое дело, и он ослабил правила для банков среднего размера в 2018 году, и когда ФРС как банковский регулятор начала нервничать по этому поводу, она все еще фактически не подталкивала банк к решению своих проблем. и он все еще позволял этому делать свое дело. Крах банка Кремниевой долины стал провалом регулирующих органов.

И это, очевидно, был безрассудный провал руководства, и этим людям следует провести некоторое время с пользой в хузгоу.

Но есть еще одна проблема, которая лежит в основе всего этого – и за нее несет единоличную ответственность ФРС: 14 лет политики свободных денег ФРС. Судя по тому, что мы теперь знаем, бесплатные деньги подобны вирусу, который превращает мозги в кашу.

ФРС разрушила все виды вещей своими репрессиями в отношении процентных ставок и печатанием денег, которые создали эпоху свободных денег. Самое большое, что он сломал – и это очень важно – это ценовая стабильность.

После 40 лет относительно спокойной инфляции у нас сейчас бушует инфляция, и эта инфляция перешла от товаров к услугам, а услуги составляют почти две трети потребительских расходов, и инфляция в сфере услуг сейчас бушует самыми худшими темпами за последние 40 лет. а в сфере услуг инфляцию очень трудно искоренить.

Слишком поздно, ФРС сейчас пытается исправить эту огромную вещь – стабильность цен – которую она сломала.

Итак, мы получили огромный беспорядок с тяжелой инфляцией, с которой ФРС пыталась справиться в течение последних 12 месяцев, после того как отстала как минимум на год. ФРС борется с этой инфляцией путем повышения ставок и количественного ужесточения. Так что это конец бесплатных денег.

И теперь, в дополнение к этой тяжело дышащей инфляции, мы имеем кризис в банковской системе, потому что мозги некоторых банковских руководителей превратились в кашу 14 лет свободных денег.

И когда я говорю «свободные деньги» применительно к банкам, я имею в виду буквально. С 2008 года банки берут кредиты у вкладчиков под 0% или около 0%. Даже сегодня, когда некоторые банки пытаются привлечь больше депозитов, предлагая более высокие процентные ставки, даже сегодня, когда краткосрочные ставки ФРС приближаются к 5%, средняя процентная ставка по сберегательным счетам все еще составляет всего 0,4%. Даже сегодня 0,4%.

Но до марта прошлого года она составляла 0,06%. Для всех практических целей это 0%. Это означает, что при сбережениях в 100 000 долларов банк выплатил бы своим клиентам всего 60 долларов процентов, тогда как он должен был выплатить им 3000 или 4000 долларов процентов. По текущим счетам и другим транзакционным счетам банки платили 0% процентов. Для банков это была эпоха свободных денег – и много свободных денег.

Сейчас банки имеют около $17 трлн депозитов, и это $17 трлн свободных денег для банков, благодаря 14 годам репрессий ФРС по процентным ставкам.

Денежно-кредитная политика ФРС позволяла и поощряла банки обманывать своих клиентов – просто забирать их деньги и не платить им никаких процентов.

Итак, теперь эра свободных денег постепенно подходит к концу – банки по большей части все еще не платят проценты. Как я уже сказал, средняя процентная ставка по сберегательному счету составляет 0,4%, а средняя процентная ставка по текущему счету составляет 0%. Но постепенно банкам приходится предлагать более высокие ставки, иначе клиенты могут вырвать свои деньги. А вдруг у некоторых банков возникнут проблемы?

Банки попали в беду, потому что группа этих гениальных банкиров даже не могла представить себе жизни без свободных денег, и они опрометчиво отказывались готовиться к концу свободных денег. И они устроили ужасный беспорядок.

Это выглядит так – и многие наблюдатели, в том числе и я, годами безуспешно твердили об этом: ФРС подавила краткосрочные процентные ставки почти до 0% и купила облигации на триллионы долларов посредством количественного смягчения, тем самым раздавая деньги, которые затем начали гоняться за активами всех видов, и большая их часть попала в банки, что вызвало самый большой пузырь цен на активы и привело к падению долгосрочной доходности.