Новости

May 23, 2023

Крупнейший в мире фьючерсный контракт на нефть добавляет базовый ориентир США

Американская нефть West Texas Intermediate учитывается в цене на нефть марки Brent.

Американская нефть West Texas Intermediate впервые учитывается в цене контрактов на нефть марки Brent.

Джо Рэдл / Getty Images

Впервые в мире самый ликвидный фьючерсный контракт на сырую нефть оценивается в цену американской нефти.

Фьючерсные контракты на сырую нефть, основанные на индексе ICE Brent, включают цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) Midland по состоянию на 1 июня. нефть добывается за пределами Северного моря.

WTI, легкая малосернистая нефть, похожая на пять типов нефти Северного моря, в настоящее время входящих в корзину Brent, служила эталоном для отечественной нефти с тех пор, как фьючерсы на нефть США начали торговаться на Нью-Йоркской товарной бирже в 1983 году.

Сегодня около 80% всех сделок на нефтяном рынке оцениваются как нефть марки Brent. Включение нефти из крупнейшей экономики мира и крупнейшего производителя нефти должно сделать Brent более точным показателем мировых цен на нефть.

Фьючерсные контракты на нефть играют ключевую роль на мировых рынках и основаны на ценах на нефть на наличном рынке, то есть на цене физической нефти, доставляемой в определенный пункт назначения. Нефтяные фьючерсы позволяют поставщикам и покупателям физической нефти хеджировать стоимость своих поставок, защищая их от колебаний цен.

Например, производитель сырой нефти в июне может продать фьючерсный контракт на поставку в сентябре и получить немедленную оплату. В сентябре, если цена на сырую нефть на наличном рынке превышает цену фьючерсного контракта, полученную тремя месяцами ранее, производитель может продать свою физическую нефть несвязанному покупателю на наличном рынке, например, нефтеперерабатывающему заводу.

Затем производитель может использовать доходы от продажи на наличном рынке для выкупа проданного им фьючерсного контракта, закрыв сделку и забрав разницу между ними.

Однако если цена на наличном рынке в сентябре отстает от цены фьючерса, по которой производитель продал нефть в июне, производитель просто может поставить нефть в соответствии с условиями фьючерсного контракта.

Покупатели сырой нефти могут аналогичным образом хеджировать свои ожидаемые потребности в нефти. Между тем, финансовые трейдеры, не намеревающиеся продавать или приобретать физическую нефть, участвуют на фьючерсном рынке, покупая и продавая контракты с целью получения прибыли. При этом они обеспечивают ликвидность как на физическом рынке нефти, так и на фьючерсных рынках.

Падение запасов нефти в Северном море сделало цены на Brent менее отражающими ситуацию на мировом рынке.

Ежедневный объем торговли пятью видами нефти из Северного моря, составляющими корзину Brent, упал на 18% за последние два с половиной года.

Между тем, техасская нефть составляет большую часть мировой торговли нефтью, чем когда-либо прежде. Вторжение России в Украину и последующие санкции США и Европы в отношении российской нефти увеличили спрос на американскую нефть. Экспорт сырой нефти из США в 2022 году составил в среднем 3,6 миллиона баррелей в день, что является рекордным показателем и увеличилось на 22% по сравнению с 2021 годом.

Сырая марка WTI, поставляемая по контрактам Brent, будет учитывать дополнительные затраты на доставку нефти в Роттердам, Голландия (пункт поставки по контрактам), с побережья Мексиканского залива США, а не из близлежащего Северного моря.

Влияние изменения на фьючерсы на сырую нефть США, основанные на фьючерсах WTI и Brent, остается неясным.

Глобальный статус Brent означает, что фьючерсы на Brent обычно торгуются с премией к фьючерсам на WTI, но этот спред сузился до самого низкого уровня за год, 2,76 доллара за баррель для ближайшей даты поставки, в конце апреля.

С тех пор распространение снова расширилось. Контракт Brent с поставкой в ​​июле вырос на 2,4% в четверг до $74,32 за баррель по сравнению с ростом на 2,3% до $70,10 за сопоставимый контракт WTI.

Сужение спреда обычно отпугивает международных покупателей от рассмотрения нефти марки WTI. Трейдеры будут следить за тем, изменит ли его включение в индекс цен Brent эти традиционные отношения.

Межконтинентальная биржа, Inc. «Брент сырая нефть».

Управление энергетической информации США. «Какие страны являются крупнейшими производителями и потребителями нефти?»