Блог

Jul 02, 2023

Amazon.com (AMZN) Прибыль за третий квартал: готовы ли к лучшим оценкам?

Amazon.com AMZN отчитается о прибыли за третий квартал 27 октября после звонка.

Amazon.com AMZN отчитается о прибыли за третий квартал 27 октября после звонка. Давайте посмотрим на перспективы компании в преддверии объявления.

Согласно нашей модели, акции с рейтингом Zacks №1 (сильная покупка), №2 (покупать) и №3 (держать) имеют более высокие шансы превзойти оценки, если они также имеют положительный ESP. Таким образом, в случае Amazon ее рейтинг Zacks №1 и прибыль ESP +10,47%, похоже, указывают на положительный сюрприз в этом квартале.

История неожиданных доходов Amazon была приличной: в трех из последних четырех кварталов компания превзошла прогнозы со средним показателем 90,92%.

Цена AMAZON.COM INC и сюрприз на акцию

Цена AMAZON.COM INC и сюрприз на акцию | AMAZON.COM INC Цитата

Что мы смотрим

Международное/Северная Америка/AWS Mix: В прошлом квартале вклад этого сегмента в выручку был положительным в наиболее прибыльном бизнесе Amazon Web Services (AWS), увеличившись на 68 базисных пунктов (б.п.), в то время как сегменты Северной Америки и международных сегментов снизились на 22 и 46 б.п. соответственно. Это привело к положительному развитию бизнеса и способствовало увеличению прибыльности Amazon в последнем квартале.

Что касается розничного бизнеса, то зрелый бизнес в Северной Америке приносит более высокую прибыль, в то время как международный бизнес, сопровождаемый затратами на расширение, включая инфраструктуру, численность персонала и запасы, в настоящее время приносит операционные убытки. Бизнес AWS принес 9% доходов и 56% прибыли в последнем квартале. Операционная прибыль совокупного сегмента выросла на 19,5% по сравнению с прошлым годом.

Основной: Членство Prime было распространено на некоторые международные рынки, такие как Великобритания и Япония, где выбор продуктов ограничен. В последнем квартале компания добавила Индию (сейчас этой услугой могут воспользоваться 100 городов Индии, а Amazon планирует вскоре добавить Prime video). В других регионах он находится на различных стадиях реализации.

Выполнение заказов Amazon (FBA) увеличивает продажи сторонним организациям, а также расширяет выбор для участников Prime. Но это имеет тенденцию оказывать давление на центры выполнения заказов во время тяжелых сезонов продаж, поэтому Amazon должна была добавить 18 новых центров в третьем квартале. Prime Now (доставка в течение одного или двух часов тщательно подобранного списка ключевых продуктов, которые нужны людям в течение короткого периода времени) была распространена на более чем 40 городских районов по всему миру, к которым в последнем квартале добавились Германия, Испания и Франция. .

Форекс: Положительное влияние валютного курса на доходы в последнем квартале было небольшим и составило около 166 миллионов долларов. Влияние курсовой разницы на операционную прибыль во всех сегментах было положительным. Это также оказало влияние на AWS, поскольку доходы были выражены в долларах, а большая часть активов располагалась в регионах с низкой стоимостью жизни.

Денежный поток:Денежный поток за последние двенадцать месяцев (TTM) и свободный денежный поток (FCF), уменьшенные на выплаты основной суммы аренды, подскочили на 42% и 65% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Руководство: Ожидается, что выручка в третьем квартале будет включать в себя 30 б.п. положительного влияния курсовой разницы и составит около $31-33,5 млрд (рост на 6,1% последовательно и на 27,2% в годовом исчислении в середине года). Ожидается, что операционная прибыль составит от 50 до 650 миллионов долларов.

Руководство сообщило, что в третьем квартале обычно наблюдается резкий рост операционных расходов из-за увеличения строительства центров выполнения заказов в рамках подготовки к сезону отпусков. Ожидалось, что в третьем квартале компания добавит 18 центров выполнения заказов, чтобы удовлетворить возросший спрос, а также обслуживать FBA. Рост расходов во второй половине этого года также может быть обусловлен удвоением расходов на оригинальные телешоу и фильмы. Планируется трехкратное увеличение общего количества шоу, которые будут запущены во второй половине этого года. Ожидается, что расходы, связанные с расширением AWS и Индии, также сохранятся.

Подведение итогов

Розничный бизнес Amazon по-прежнему трудно превзойти по цене, выбору, удобству и т. д. У компании есть надежная система лояльности в Prime и стратегия FBA, а добавление контента продолжает расширять возможности членства в Prime. Если Amazon сможет повторить свой внутренний успех на международном уровне, инвесторы смогут увидеть гораздо больший рост. На данный момент международные компании приносят треть доходов, но приносят лишь небольшую часть прибыли.