Блог

Jul 14, 2023

Сможет ли Китай компенсировать потери России на европейском газовом рынке?

До вторжения на Украину Россия продала более 150 миллиардов кубометров газа.

До вторжения на Украину Россия продавала Западу более 150 миллиардов кубометров газа в год, зарабатывая в среднем 20–30 миллиардов долларов в виде ресурсной ренты сверх обычной нормы прибыли от добычи газа. «Газпром» был не просто важным источником доходов бюджета; это также предоставило Кремлю рычаги воздействия на ЕС. Однако с начала войны экспорт в Европу практически прекратился, и России необходимо найти место для монетизации огромных готовых к добыче запасов газа в Ямало-Ненецком регионе.

Единственной альтернативой европейскому рынку является Китай. Переговоры с Пекином о строительстве газопровода от полуострова Ямал до китайского рынка ведутся уже два десятилетия, но теперь, когда Россия находится в состоянии войны, эти переговоры вполне могут ускориться и даже завершиться подписанием соглашения.

Именно Россия сделала первый шаг в газовой войне: после ввода войск в Украину она начала резко сокращать поставки газа в Европу под рядом плохо завуалированных технических и коммерческих предлогов, пытаясь заставить страны ЕС отказаться от поддержки газовой войны. Киев. Но ЕС уже готовился снизить зависимость от газа: летом 2021 года Брюссель обнародовал план Fit for 55, который предусматривал значительное сокращение выбросов парниковых газов к 2030 году и, соответственно, снижение использования ископаемого топлива. топлива, включая российский газ.

Таким образом, еще до того, как российские войска вошли в Украину, было ясно, что необходимо найти новые рынки для ямальского газа, и Китай был очевидным кандидатом. Меморандум о строительстве трубопровода от Ямала до Китая был подписан еще в 2006 году во время визита Путина в Китай, однако мало что удалось сделать в согласовании параметров проекта до 2022 года, когда он из возможности для расширения бизнеса превратился в необходимость.

Даже если «Сила Сибири 2» будет успешно реализована, она не сможет полностью компенсировать потерю европейского рынка. В 2019 году Россия продала 165 миллиардов кубометров трубопроводного газа в Европу и Турцию. Потенциальная мощность «Силы Сибири-2» намного меньше – всего 50 миллиардов кубометров.

По рентабельности проект также будет сильно отставать от прежней торговли газом с Европой. Рентабельность поставок газа в Европу зависела от страны, но в 2015–2019 годах Германия — ключевой рынок — платила за импорт газа в среднем 220 долларов за 1000 кубометров. Цены на газ в целом коррелируют с ценами на нефть, исторически через явные формулы, а в последнее время через рыночные механизмы, поэтому стоит отметить, что средняя цена Brent в тот же период составляла 57 долларов за баррель.

Для доставки газа с Ямала в Германию использовалось три маршрута. Один из них — через Белоруссию и Польшу — не был репрезентативным: тарифы на этом маршруте были искусственно занижены по ряду причин. Второй маршрут пролегал до Выборга недалеко от границы с Финляндией, а затем по дну Балтийского моря по трубопроводу «Северный поток». Третий проходил через Украину, Словакию и Чехию.

Стоимость поставок газа по «Северному потоку» составила $65 за тысячу кубометров по сравнению с $85 через Украину. Поскольку Германия платила 220 долларов, чистая прибыль (т.е. доходы от газа за вычетом расходов на транспортировку) составляла 155 или 135 долларов США соответственно за 1000 кубометров газа до вычета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортной пошлины.

Те же расчеты для Китая основаны на цене нефти марки Brent в 60 долларов за баррель и формуле цены, используемой в контракте с Китаем для первоначального трубопровода «Сила Сибири», по которому газ в Китай поступает из Восточной Сибири. В результате расчетный средний доход составит 170 долларов США на 1000 кубических метров.

Что касается стоимости доставки в Китай, то планируемая протяженность «Силы Сибири 2» составляет 2600 километров через Россию и еще 950 километров через Монголию. Для целей этих расчетов мы предположим, что оба участка будут построены «Газпромом» и его подрядчиками с одинаковой структурой тарифов (на самом деле на российской части газопровода они могут быть ниже, но это не имеет большого значения для данные расчеты). «Северный поток» как проект с иностранными акционерами и «Балканский поток» — продолжение «Турецкого потока», построенное и эксплуатируемое в Болгарии компанией «БулгарТрансГаз», — служат разумными ориентирами для определения тарифа.